強生&世界首富，160億收購械企

8月7日，HistoSonics宣布完成一項控股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易，其多數(shù)股權(quán)由K5 Global、Bezos Expeditions與Wellington Management等聯(lián)合組成的投資者財團收購，交易估值為22.5億美元（約合人民幣160億）。

作為組織聲波治療（histotripsy）技術(shù)的代表企業(yè)，HistoSonics此次引入多元資本方，在保持私有化運營的同時，也為其核心產(chǎn)品Edison系統(tǒng)的全球部署與適應癥拓展帶來進一步推動力。

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HistoSonics仍選擇“獨立成長”路徑

根據(jù)官方公告，本次交易由HistoSonics現(xiàn)有管理團隊主導完成，財團投資者包括K5 Global、Bezos Expeditions（杰夫·貝佐斯的個人投資公司）、Wellington Management、JJDC（強生風險投資部門）、Alpha Wave Ventures、Amzak Health、HealthQuest Capital、Lumira Ventures、Venture Investors以及State of Wisconsin Investment Board等。交易于2025年8月6日正式完成。

盡管交易金額高達22.5億美元，公司將繼續(xù)保持私有公司身份，并由現(xiàn)任總裁兼首席執(zhí)行官Mike Blue繼續(xù)帶領(lǐng)團隊推進商業(yè)化、適應癥擴展與全球市場部署。

Blue表示：“我們選擇這一資本路徑，是為了在延遲IPO的狀態(tài)下加速增長與產(chǎn)品落地，確保HistoSonics不止成為一家技術(shù)公司，而是一個能夠重構(gòu)外科治療范式的產(chǎn)業(yè)平臺。”

值得注意的是，這一估值已使HistoSonics躋身為美國中西部**醫(yī)療科技交易之一，并成為密歇根州*新的“獨角獸”企業(yè)（估值超10億美元），而支撐這一估值邏輯的，是Edison系統(tǒng)在臨床路徑與技術(shù)范式上的高度差異化。

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打開腫瘤治療新方式

HistoSonics的核心產(chǎn)品Edison，是全球首個獲得FDA De Novo許可的組織聲波治療平臺系統(tǒng)。不同于熱消融、放療或化療，Edison采用高振幅、超短脈沖的聚焦超聲波，通過“bubble cloud（氣泡云）”原理，在亞細胞級別實現(xiàn)對目標組織的機械性破壞。

其**特點是——非熱、非毒、非切口。

在治療過程中，Edison通過成像引導，將聚焦超聲能量精準傳遞到腫瘤區(qū)域，不產(chǎn)生熱損傷，也無需穿刺或手術(shù)切除。整個治療過程由機器人手臂控制，結(jié)合CT與實時超聲成像進行三維靶向，可有效避免誤傷健康組織。

這一路徑*早由密歇根大學生物工程學者Zhen Xu博士在2001年提出，并在過去20年中由HistoSonics團隊推動工程化、產(chǎn)品化與商業(yè)化落地。

當前，Edison系統(tǒng)的適應癥已覆蓋肝臟腫瘤治療，是其首個獲得FDA授權(quán)的臨床應用方向。除此之外，HistoSonics已啟動針對腎臟腫瘤（HOPE4KIDNEY，NCT05820087）和胰腺腫瘤（GANNON，NCT06282809）的臨床試驗，并規(guī)劃拓展至前列腺癌及良性疾病治療。

在美國市場，Edison系統(tǒng)已部署于超50家醫(yī)療中心，累計治療超過2000名患者。根據(jù)公司計劃，2025年底前將額外安裝50個系統(tǒng)。

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瞄準“下一代機器人外科平臺”

盡管此前有媒體報道稱，包括美敦力、GE醫(yī)療、強生在內(nèi)的多家戰(zhàn)略投資方曾提出潛在收購意向，HistoSonics*終選擇由財團型投資人控股，而非并入大型醫(yī)療科技集團。這一決策，反映出其管理層對公司保持獨立發(fā)展路徑的明確判斷。

據(jù)《Crain’s Detroit Business》報道，Blue及其團隊認為，Edison系統(tǒng)的市場潛力和平臺擴展性遠超傳統(tǒng)30-50億美元的并購報價，期望通過延后IPO，獲得更大的估值空間——類比Intuitive Surgical的發(fā)展路徑。

K5 Global聯(lián)合創(chuàng)始人Bryan Baum表示：“HistoSonics的亮點不僅在于技術(shù)本身，而是其團隊將突破性技術(shù)迅速轉(zhuǎn)化為臨床現(xiàn)實的速度與清晰度。醫(yī)院持續(xù)訂購，患者需求激增，臨床數(shù)據(jù)具有壓倒性說服力。我們認為，HistoSonics已站在醫(yī)療下一場技術(shù)革命的入口。”

據(jù)估計，HistoSonics 2025年收入將突破1億美元，2026年預計增至2億美元，展示了Edison系統(tǒng)在臨床接受度與市場滲透方面的快速放量能力。

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從“機器人手術(shù)”到“機械能療法”

從醫(yī)療技術(shù)演進來看，組織聲波治療（Histotripsy）代表了一個新類別的非侵入性治療路徑。與當前的熱能消融（如射頻、微波）、化學療法或傳統(tǒng)外科手術(shù)相比，Edison系統(tǒng)具備以下技術(shù)優(yōu)勢：

無熱損傷：避免組織碳化或周圍結(jié)構(gòu)破壞；

機械性清除：可實現(xiàn)亞細胞級破壞，適合復雜解剖區(qū)域；

無創(chuàng)操作：無需穿刺、切口或插管，患者恢復時間短；

機器人精度引導：結(jié)合影像融合平臺，提升靶向準確性。

這使得Edison特別適用于“手術(shù)可達性差”的復雜腫瘤，如深部肝臟、腎門區(qū)、胰腺尾部等部位，未來在兒童腫瘤、功能性疾?。ㄈ缜傲邢僭錾┑阮I(lǐng)域也具備技術(shù)延展?jié)摿Α?/span>

市場層面，據(jù)Pitchbook數(shù)據(jù)顯示，其主要競爭對手包括Profound Medical、Insightec、ViewRay和Varian Medical Systems等，但當前尚無具備完全機械性破壞路徑的系統(tǒng)，HistoSonics的histotripsy平臺在原理與技術(shù)機制上具備高度差異化。

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醫(yī)保路徑持續(xù)打開

HistoSonics不僅在美國本土獲得廣泛部署，還于近期在英國劍橋大學醫(yī)院（Addenbrooke’s Hospital）啟動歐洲首個組織聲波治療中心，計劃逐步進入德國、意大利、日本等高端器械接受度高的市場。

在醫(yī)?？杉靶詫用?，高盛藍十字藍盾（Highmark Blue Cross Blue Shield）已在紐約、賓夕法尼亞、特拉華和西弗吉尼亞四州放行Edison系統(tǒng)治療肝臟腫瘤的商業(yè)保險支付，覆蓋人口超過700萬，為其大規(guī)模推廣掃清路徑。

此外，公司正在與多個州的醫(yī)療支付方溝通，探討將組織聲波治療納入按效果付費（Value-based Care）或DRG系統(tǒng)的可能。

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結(jié)語

對HistoSonics來說，這筆交易更像是一場階段性的確認，而非終點式的“退出”。

技術(shù)機制已經(jīng)跑通、臨床反饋持續(xù)積累，全球落地與醫(yī)保體系正同步展開——Edison系統(tǒng)不再只是“概念領(lǐng)先”，而開始顯現(xiàn)出真實的產(chǎn)業(yè)化抓地力。

這也解釋了，為何在多家戰(zhàn)略收購意向出現(xiàn)后，管理層仍選擇堅持私有化、延后IPO，并由一組多元資本接手控股：他們要賭的不止是一臺機器，而是一個足夠開放的外科系統(tǒng)平臺。