來源：醫(yī)療器械經銷商聯(lián)盟
尤其是非集采市場，產品質量及產品線豐富度決定了企業(yè)的長期競爭力，國產企業(yè)正為此不斷探索布局……
5月6日，三友醫(yī)療公布《發(fā)行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯(lián)交易預案》（簡稱《預案》），擬繼續(xù)收購控股子公司北京水木天蓬剩余股權，通過直接持股加間接持股的方式實現對水木天蓬100%控股。本次交易前，三友醫(yī)療已持有水木天蓬51.8154%股權，其中49.8769%系2021年高溢價收購所得，在彼時便引發(fā)業(yè)界廣泛關注。當交易結束后，三友醫(yī)療對水木天蓬將實現完全掌控。
水木天蓬創(chuàng)立于2010年，是一家超聲外科手術設備及耗材研發(fā)生產商，其主要產品為超聲骨刀系統(tǒng)、超聲吸引系統(tǒng)和超聲止血刀系統(tǒng)涉及骨科、脊柱外科、神經外科、整形外科、手足外科和肝膽外科等多項醫(yī)療治療領域。根據三友醫(yī)療*新年報，受集采等因素影響，其營業(yè)收入和凈利潤均在2023年出現不同程度下降，而水木天蓬的盈利能力表現突出，或為驅動三友醫(yī)療開展擬100%控股計劃的重要原因之一。2023 年度，水木天蓬實現主營業(yè)收入9231.18萬，增幅25.03%；實現歸母凈利潤4121.80萬，增幅50.17%。
其中，2023年度耗材收入5699.60萬元，增幅136.54%，占收入的比重超過一半以上，超聲刀頭及其他耗材實現的銷售收入首次超過設備。2023年整體發(fā)貨數量為2.93萬件，增幅超120%……收購剩余股權，意欲何為?
結合三友醫(yī)療*新披露，收購水木天蓬剩余股權也與其整體戰(zhàn)略布局息息相關。三友醫(yī)療表示，兩個團隊在研發(fā)和業(yè)務等領域的協(xié)同，可以形成骨科及相關領域的特色療法。本次交易后，有利于公司與水木天蓬在客戶資源、銷售渠道、研發(fā)技術等多個層面的資源渠道互通，強化兩方之間的戰(zhàn)略協(xié)同效應。此外，隨著適應證范圍的持續(xù)擴大和對精準治療需求的不斷提升，未來臨床術式預計將進一步向精細化和個性化發(fā)展。目前用于骨組織手術的超聲切骨技術已逐步被骨科醫(yī)生接受，未來將開始進入市場增長階段。在高強度競爭的骨科賽道，緊跟臨床需求調整產品供給系重要發(fā)展基礎。超聲骨刀領域，水木天蓬已經初步完成了“技術替代”概念的創(chuàng)新手術工具的前期市場推廣，在國產替代進程中有望謀得先機。2023年，三友醫(yī)療收購了法國骨科上市公司Implanet，與水木天蓬的深度協(xié)作將有利于其進一步拓展歐美高端骨科市場。根據三友醫(yī)療年報，水木天蓬國際市場表現良好，報告期內，超聲骨刀在歐洲、美國及拉美等國際市場的銷售取得突破性進展，法國、希臘、意大利、瑞士和美國等地都實現了臨床銷售。
后集采時代，超聲骨刀前景可觀
集采席卷骨科領域已久，提升非集采產品占比成為頭部企業(yè)的重要驅動力。西南證券研報提到，非集采產品（高附加值產品）與集采產品在中標醫(yī)院中有協(xié)同作用，通過集采新覆蓋醫(yī)院越多，對于企業(yè)費用投放節(jié)約越多。三友醫(yī)療全面控股水木天蓬，能提高其在超聲骨刀領域的市場競爭力，豐富產品線的同時，還可獲得更多進院機遇。超聲骨刀是一種通過壓電轉換裝置將電能轉換成機械能使鈦合金刀頭處于高頻共振模態(tài)，利用刀頭強大的機械加速對目標骨組織進行粉碎和切割的手術工具。目前，超聲骨刀逐漸替代傳統(tǒng)截骨工具，開始應用于各種精準、高危的骨科手術、全身骨組織的切割、磨削和鉆孔操作，可滿足多個科室臨床需求，例如脊柱外科、神經外科、骨腫瘤科、整形外科、手足外科、普通外科等。超聲骨刀進入中國臨床的時間不長，美國Misonix、美國史賽克、德國索林的超聲骨刀設備分別于2013年、2015年、2016年進入取得注冊證進入中國市場，水木天蓬超聲骨刀于2014年取得中國NMPA注冊證。目前國內市場尚處于培育階段，但其廣闊的市場增長潛力已初露端倪。據Eshare醫(yī)械匯測算，2022年超聲刀市場規(guī)模為26億元，同比增長4%。（更多數據見醫(yī)械匯《中國醫(yī)療器械藍皮書（2023版）》）
在集采政策的推進下，國產超聲刀有望逐步實現彎道超車。目前已有近30家國產企業(yè)取得注冊證，如華外醫(yī)療、武漢半邊天、天津厚凱、南昌元合澤眾、重慶邁科唯、蘇州以諾康、長沙瑞泰等。圖：2022年超聲刀市場份額情況
來源：醫(yī)械匯《中國醫(yī)療器械藍皮書》基于當下市場環(huán)境，超聲骨刀這類具有顯著臨床優(yōu)勢的非集采產品成為械企追捧的“寵兒”，再加上國內創(chuàng)新研發(fā)能力推進，以及知名械企的渠道合作，距離國產超聲骨刀破局的時刻已越來越近。素材來源：網上公開資料
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